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宏观经济偏冷 刺激力度加大——2015年2月宏观经济分析

发布时间: 2015-03-19 10:40:28  作者:赵庆明 郭孟暘 宋有为   来源: 北京金融衍生品研究院

摘  要:从国际上看,降息名单继续扩大,各国利用油价下跌、通胀压力减缓的难得时机,加大政策刺激力度。欧元区去年经济增长好于预期,在推出QE加大刺激力度以及油价下跌有利于居民消费和企业投资等多重有利因素推动下,欧元区今年经济表现将超过去年。整体上看,今年全球经济状况将好于去年。

从前两个月主要经济指标来看,回落程度超过市场预期,其中主要原因当是潜在增长率回落而导致的经济增速换挡,当然,受制于社会融资成本居高不下、产能过剩、转型升级等压力,我国宏观经济也确实偏冷。去年11月22日以来的两次降息和一次降准的政策效果尚需时日。

不过,展望全年,中央确定的今年7%的增长目标有望实现。稳健的货币政策将向偏松倾斜,M2增长目标确定为12%,但是根据经济需要,可以略高些。再次降息降准仍然可期。预算赤字率由去年的2.1%提高至2.3%,如果考虑到上年度部分资金结转到本年度使用,实际赤字率将达到2.7%。此外,可以盘活的财政存量资金相当可观。

 

关键词:复苏;降息;降准;宽松;经济增长